国联证券:CPI下跌趋势或将持续 PPI有望缓慢上行

2020-10-15 19:03:11   来源:中证网   

  国家统计局10月15日发布数据显示,9月CPI同比上涨1.7%,涨幅比上月回落0.7个百分点;PPI同比下降2.1%,降幅比上月扩大0.1个百分点。15日国联证券发布研报指出,CPI目前已开始加速回落,预计其将维持下跌趋势;工业生产投资的恢复有望驱动PPI继续缓慢上升,后续通胀组合有望继续利好权益市场。

  国联证券指出,从CPI数据来看,9月CPI加速下降,同比环比涨幅分别较8月下降0.7个百分点和0.2个百分点。按分项来看,9月随着生猪生产持续恢复,存栏不断改善,储备猪肉投放增多,猪肉供给有所增加,价格环比增速由上月上涨1.2%转为下降1.6%。此外,受季节和节日等因素叠加影响,鲜果价格环比增速由上月下降0.4%转为上涨7.3%,同比下降6.9%,拖累CPI共0.1个百分点,是CPI较大的拖累项。CPI目前已开始加速回落,由于后续猪价回落压力仍然较大,叠加后续翘尾因素的继续下降,预计CPI将维持下跌趋势。

  国联证券认为,9月PPI同比下降主因是石油价格的下滑。受国际原油价格变动影响,石油相关行业价格由升转降,其中,石油和天然气开采业价格环比下降2.3%,石油、煤炭及其他燃料加工业价格环比下降0.5%,增速分别回落5.9个百分点和1.7个百分点。不过国内经济基本面仍在改善,金融数据中企业中长期贷款的大幅增多也显示企业融资需求旺盛,工业生产投资的恢复有望驱动PPI继续缓慢上升。后续通胀组合有望继续利好权益市场。

(文章来源:中证网)

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