摩根士丹利华鑫证券章俊:人民币资产吸引力提升 A股配置价值凸显

2020-03-26 12:00:58   来源:证券之星   

(原标题:摩根士丹利华鑫证券章俊:人民币资产吸引力提升 A股配置价值凸显)

当下新冠肺炎疫情在全球蔓延的趋势愈演愈烈,海外市场陷入悲观情绪,美国及欧洲等各种“救市”措施层出不穷,而A股一定程度成为较好“避险地”。海外疫情对中国市场将产生哪些影响?尤其是短期政策层面,中国该如何有效地去刺激经济?摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊给出了他的见解。

中国经济基本面决定A股市场的确定性较高,在全球资本市场共振非常剧烈的情况下,A股凸显了极强的抗跌性,如果未来市场出现反弹,率先反弹肯定是A股。

随着海外疫情迟迟无法得到有效控制,各国经济陷入了不同程度上的下滑,为缓解困境,新一轮的“降息潮”开始席卷全球。截至3月17日,美联储在一个内降息两次,随后,全球“降息潮”来势汹汹。短短两天之内,已多达17个国家或地区宣布紧急降息。

紧急降息虽然释放了更多的流动性,但也进一步加剧了海外恐慌情绪,尤其是资本市场,美股8天之内4次熔断,道指24天下跌10000点美油单日暴跌逾24%,创数十年来罕见。“全球降息”是否能缓解市场恐慌与焦虑?与此同时,海外疫情对中国资本市场的影响有多大?中国当下又该如何积极应对?对此,《投资者网》对话了摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊。

疫情致恐慌加剧全球经济或陷入衰退

“伴随着海外疫情蔓延,各国央行在短期内可能存在‘过度反应’。以最为直接的美国为例,虽然疫情对经济将产生冲击,但实际上,冲击经济的数据及范围目前尚不明确,在此情况下,美联储紧急大幅度降息,导致市场认为美国经济,包括全球经济面临的风险可能比市场预计的更严峻,在某种程度上加剧了全球投资者恐慌情绪。”摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊向《投资者网》表示。

在章俊看来,紧随其后的各国降息,更是导致全球投资者整个情绪陷入崩溃局面。而相较海外各国,中国央行没有选择跟进降息,而是宣布3月16日定向降准,释放长期资金5500亿元。目前,随着国内疫情基本有序控制,中国央行未来可能会继续有序的下调LPR或存款准备金。

那么,“降息”子弹打完后,未来又将何去何从?章俊认为,最令人担忧的问题有两个:一是,全球央行的过快降息应对政策,大幅消耗了仅剩不多的政策空间,这在一定程度上,会加速未来全球衰退的到来。疫情在全球的蔓延会把今年全球经济拖入技术性衰退,摩根士丹利全球宏观团队把今年全球经济增长下调至0.9%。虽然当下全球降息潮和财政刺激可能会带动全球经济在明年出现反弹,但不扭转未来全球经济将步入实质性衰退的趋势。

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