6月流动性初探:资金面平稳跨季可期 降准仍有空间

2019-06-12 17:04:29   来源:21世纪经济报道   

  中国人民银行6月12日公告称,人民银行以利率招标方式开展了350亿元逆回购操作,其中7天期限的150亿元,28天期限的200亿元,中标利率与此前持平,不过这也是时隔近5个月后央行再次开展28天期逆回购操作。加之今日有600亿元逆回购到期,人民银行实现净回笼250亿元。

  21世纪经济报道记者根据中国货币网数据统计,6月以来,央行已累计释放7850亿元流动性(包括2850亿元逆回购和5000亿元MLF),维持市场流动性合理充裕。与此同时,全球宽松预期升温,货币政策主旋律似乎悄然换挡,6月市场关于国内降准乃至降息的预期再度兴起,在季末流动性相对收紧的情况下,市场对中国货币政策有哪些讨论,央行又会采取什么方式,达到货币政策目标?

  资金面料平稳跨季

  6月12日,从银行间资金市场来看,不同期限的资金利率各有涨跌,中长期资金出现收紧趋势。从上海银行间同业拆放利率(Shibor)来看,隔夜Shibor和7天Shibor分别下行11.40BP、2.50BP,但14天、1个月、3个月等期限Shibor则都出现小幅度上行,具有标志意义的存款类机构质押式回购DR007午盘加权平均利率2.5289%,继续小幅度上行。

  但值得注意的是,相比于存款类机构,整体金融市场上的资金价格则更为紧张。R007昨日的收盘利率为3.2%,而跨季的R021收盘利率更是高达6.0000%,中长期的质押式回购利率均出现涨幅。

  “每次临近半年末银行都是囤积一些流动性以应付缴税、考核、缴准等,但相应对以前央行都会及时提供流动性支持,不会感到紧张。只是风险事件后仍然在结构性的问题,但总量是宽松的。”华北地区某农商行交易员表示,“近期央行也有一些定向支持中小银行流动性的举措,会有一定缓解。”

  兴业银行首席经济学家鲁政委认为,本周资金面有望总体保持平稳。本周公开市场有2100亿元逆回购到期,地方债计划发行量与同业存单到期量均较大,预计央行大概率通过公开市场操作适度投放流动性,继续维持流动性合理充裕,资金面有望整体保持平稳。

  央行多措并举支持中小银行流动性

  除市场整体流动性外,自5月底风险性事件发生以来,中小银行的流动性问题格外受到市场关注,央行在多次答记者问中都表示将密切关注中小银行流动性,出台政策支持中小银行发展。6月以来,央行也在逐步履行承诺,维护中小银行的流动性稳定。

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