收购刹车 基础教育行业变天了

2018-10-11 20:39:36   来源:智通财经网   

  也许基础教育难熬的日子已经到了。

  2018年教育行业延续了2017年上市的火热,K12教育及高等教育逐渐形成了一种发展的共识,及收购式外延式扩张,上半年这两大板块均作了许多的收购动作。但突如其来的“送审稿”切断了K12教育及高等教育的发展共识,两大板块发展思路分化。

  8月10日之后,高等教育,包括中教控股(00839)及新高教(02001)并未停止收购扩张的步伐,而K12教育板块则陷入了沉寂,最近睿见教育(06068)从上市以来未有过的,收购土地建校的公告打破了这静得可怕的局面。

  10月9日,睿见教育公告称旗下的广东光正以2.76亿元的代价成功收购位于中国广东省佛山市顺德区的土地使用权,建设发展一所寄宿制学校,预期将配备包括小学、初中及高中部,总容量不少于4440名学生,该公司预计2019年9月1日前展开招生。

  自睿见教育上市以来,该公司并未有过收购土地的活动,而该公司在2018年7月10日和4月16日均有公告收购学校,如今此举或可能是“送审稿”在实施上已经先行于政策,K12教育的发展思路或开始变风向了。

  路径锁死,逼出来的发展思路

  实际上,睿见教育之前的公告大都是与政府合作,政府支持土地供应,项目由该公司规划开发及建设,不过该公司搞的很揪心,合作项目落地时间久,很多项目公告合作就没后续开展工作了。

  2018年1月份和江门市开平政府合作建设目标容量约为7500名学生的K12学校,2017年11月份和潮州政府合作建设目标容量约8000名学生K12学校,这两个合作建设的项目在2018年5月份公告的中期业绩上显示“计划中”。而在2017年4月份和3月份公告分别与安岳政府和增城政府合作建校的项目已经没有踪迹。

  正在建设的两家广安光正和云浮光正实验学校,这两所学校分别在2016年5月和7月份和相关政府合作建校,本来预计是2017年9月份开校,但到2018年9月份仍未实现开校。2018年9月份该公司学生人数为51520人,仍低于现有学校预计的学生容量。

  从睿见教育收购土地来看,可能基于两点考虑,一方面之前与政府合作建校,但项目拖得时间长,很多合作都没有后文了,不排除遇到了合作矛盾的环节;另一方面则是收购的锁定,由于“送审稿”禁止民营机构收购非营利学校,而义务教育则锁定非营利。因此两条发展路子锁死了,该公司收购土地发展或是逼出来的。

  三种发展模式对资产负债表的影响

  收购土地建校、收购项目学校以及与政府及开发商合作的轻资产模式对财务影响是不一样的,K12教育行业或透过现金流量表的变化对资产负债表产生较大影响。

关于我们 - 联系方式 - 广告服务 - 招聘信息 - 站点地图 - 版权说明
版权所有 (C) 2010 汉丰网版权所有 All Rights Reserved