借壳上市板块风险追溯:问题公司多现八大爆雷前兆

2018-07-28 08:55:18   来源:21世纪经济报道   我要评论

  五年前,本报曾独家调查ST中安资本挪腾的前世今生,这只股票在2015年牛市显赫一时。彼时,股民的狂欢与公司内部欠薪,“相映生辉”。 高估值、高溢价、高承诺的“三高”问题,是2014年和2015年那批借壳潮的典型特征,近期不少风险案例,正是与此相关。 监管层7月27日晚间一纸公告,对于风险企业的处理模式,一系列变化正在发生…… 当然也不讳言,宏观经济的变化亦为上市公司经营带来一系列不确定性因素。

  学会如何辨别风险,应对未知,刻不容缓。

  邪不压正。

  7月27日晚间,证监会官网发布《关于修改<关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见>的决定》,着重强调,对有关重大违法公司,特别是严重危害市场秩序,严重侵害群众利益,造成重大社会影响的,坚决依法实施强制退市。

  其背景是,一系列上市公司风险事件显露,甚至不少涉嫌违法违规。

  7月27日,ST长生(002680.SZ)和*ST百特(002323.SZ)分别画出9个、16个一字跌停白线,双双创出上市以来的新低。

  这两家上市公司一北一南、相隔千里,却拥有同一个身份:借壳上市资产方。

  尤其是最近两年,证券市场不断爆出造假大案:从*ST保千(600074.SH)和ST中安(600654.SH)虚增估值案,到*ST百特跨国造假案,再到近日的ST长生疫苗造假案,件件触目惊心。

  21世纪经济报道记者多方跟踪发现,上述上市公司有着一个共同的身份:借壳上市资产方。

  这是偶然还是有更深层次的必然原因?在业内投行人士看来,答案更像是后者。

  A股史上最多跌停板纪录也被上述造假公司频频打破。ST中安是2017年度的最惨股票,曾连续出现17个跌停;2018年,*ST保千走出了29个跌停板,创下A股跌停板纪录。

  北京的一家上市公司,成就了多位亿万富豪,两位重要股东却隔着大洋,突然“杠”上了。故事很简单,并购标的在三年对赌期满后,业绩突然大幅下滑,原大股东要派人去查账,并购重组进来的股东,就成了惊弓鸟……

  回望A股借壳史,2014年和2015年是史上罕见的借壳高峰年。数据显示,这两年成功实施借壳的公司高达62家,其间也涌现出“巨无霸”资产。

  比如绿地集团655亿借壳金丰投资、分众传媒457亿元借壳七喜控股、石油工程公司241亿借壳ST仪化、海澜之家130亿借壳凯诺科技等。

  承借壳旋风,2015年3月23日,彼时的黄海机械因控股股东筹划重大事项停牌。三个多月后,黄海机械披露了重大资产重组草案以及独立财务顾问核查意见表,宣告被长春长生借壳。此时,疫苗大佬、ST长生实控人高俊芳携其夫张友奎、其子张洺豪粉墨登场了。经中企华评估,长春长生100%股权按收益法评估价值为55亿元,较其合并报表净资产账面值增值44.38亿元,增值率高达417.49%。

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