缴税缴准高峰来临 央行时隔四个交易日重启逆回购

2018-04-16 20:51:34   来源:北京商报   我要评论

  在上周连续四个交易日暂停逆回购之后,央行于本周一重启逆回购操作。对于重启原因,央行表示,为对冲税期、金融机构缴存法定存款准备金和央行逆回购到期等因素的影响,维护银行体系流动性合理稳定。此外,值得关注的是,目前进入缴税加缴准的高峰期,资金面有收紧压力。

  4月16日,央行官网发布公开市场业务交易公告称,央行当日以利率招标方式开展了1500亿元逆回购操作,包括800亿元的7天期、700亿元的14天期。而在上周,央行除周一进行100亿逆回购操作外,其余四日均未进行公开市场操作,上周累计净回笼1000亿。

  值得注意的是,4月16日,14天逆回购中标利率为2.7%,较上次上调5个基点;7天逆回购中标利率2.55%,与上次持平。

  3月22日,美联储宣布加息25个基点,将联邦基金目标利率区间上调至1.50%-1.75%。央行随后跟进“加息”,上调7天逆回购利率5个基点。央行公开市场业务操作室负责人当时表示,公开市场操作利率小幅上行符合市场预期,也是市场对美联储刚刚加息的正常反应。

  央行行长易纲日前做出“已经做好货币政策收紧的准备”这一表态,因此,关于近期政策收紧的猜测逐渐升温,对于此次14天期逆回购利率上调,也有观点认为,这是货币政策收紧的表现。不过,苏宁金融研究院宏观经济研究中心中心主任黄志龙表示,公开市场操作利率小幅上行符合市场预期,也是市场对前不久美联储加息的正常反应,公开市场操作利率小幅上行反映了资金供求关系,这有利于进一步收窄货币市场利率与公开市场操作利率之间的利差,提升公开市场操作利率对货币市场利率的传导作用,促进市场主体形成合理的利率预期,对于使得宏观杠杆率稳中趋降的政策目标有一定的作用。

  黄志龙进一步指出,央行对7天期和14天期操作利率分开上调,主要是因为3月22日美联储加息之后央行一直没有进行14天的逆回购操作,只做了7天期逆回购操作。

  从市场利率表现来看,4月16日,上海银行间同业拆放利率(Shibor)除隔夜,一周两周外均下行。3个月Shibor跌0.60个基点,报4.1730%,维持在2017年2月10日来的低位。1个月Shibor连跌19日,报3.8210%,创2017年1月24日来新低。

  从长期时间轴上进行观测,年初开始央行逐步向市场注入流动性,缓解了银行等金融机构对资金的需求。一季度资金面出现超预期宽松,故而Shibor利率整体呈下降趋势。这也是自3月中旬以来,中长期货币市场利率出现了一轮持续较久、幅度较大下行走势的原因,其中3个月Shibor连跌25日后,逼近去年7月以来的最长连跌周期。不过,3个月Shibor利率可能到达拐点。

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