买入阿玛尼代理商变拖累 大商股份盼奢侈品市场回暖

2017-11-15 01:21:14   来源:每日经济新闻   我要评论

  源于品牌的吸引力,高端消费者多青睐奢侈品,甚至连上市公司中也不乏其粉丝。一些上市公司出于“提升门面”,抑或是分享市场价值的目的,出资揽入奢侈品代理商。

  然而,从现有的并购案例来看,不少代理商实际沦为了上市公司的业绩“包袱”。这难免让人发出疑问:上市公司争相对奢侈品代理商的并购举措是否值得?对此,《每日经济新闻》记者近日进行了调查和采访。

  两年前,大商股份(600694,SH)以看重莱卡门拥有的“稀缺品牌区域独家经营权”、提升公司自身经营形象为由,将阿玛尼(Armani)的代理商莱卡门股权揽入怀中。但近年,由于莱卡门的净利润连续大幅亏损,其反而成了大商股份的业绩“包袱”。

  即便受伤严重,大商股份仍表示继续看好莱卡门。不过,对于未来情况,上市公司看重的包括“市场环境好转”这样难预知的外部条件。

  买入后业绩遭拖累

  揽入莱卡门未获明显收益,大商股份近两年的业绩却不断受其影响。

  10月26日,大商股份公告称,公司全资子公司莱卡门对存货进行了全面清查,并对后者截至9月30日的莱卡门存货商品进行了减值测试。经减值测试,其计提存货跌价准备8791.64万元。该计提影响大商股份净利润减少8791.64万元。

  对于存货减值的原因,大商股份称,主要是受市场因素和阿玛尼品牌经营策略调整的影响,且奢侈品服装行业销售仍未回暖。

  大商股份主要从事百货、超市、家电连锁等业态的经营业务,旗下拥有麦凯乐、新玛特、千盛等品牌商场。2015年2月,大商股份从林祥伟手中收购了莱卡门55%股权。而莱卡门成立于2002年,是国内最早代理阿玛尼品牌的公司之一。莱卡门目前拥有意大利阿玛尼集团旗下的从Giorgio Armani到Armani Jeans共7个品牌,在东北三省及山东拥有10年的独家销售权。

  当时,莱卡门55%股权的评估价值为1.69亿元,已有不小溢价。而大商股份的收购价高达3.135亿元,由此形成2.2亿元左右的商誉。

  不过近两年亏损的莱卡门也一直是上市公司的盈利“包袱”。在当初的收购评估报告中,2014年净利润亏损67.85万元的莱卡门,预计其2015年净利润为1640万元。然而,2015年,莱卡门营业收入为4.03亿元,净利润亏损达2.32亿元。当年,受莱卡门亏损影响,大商股份对收购公司形成的商誉全额计提减值损失,影响净利润减少2.2亿元,以及公司对莱卡门的无形资产计提减值损失1.43亿元,影响净利润减少1.07亿元。

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