克明面业接盘五谷道场 方便食品市场下一个利润增长点在哪里?

2017-06-20 08:56:00   来源:中国财经   我要评论

6月9日,克明面业公告称,公司以5228.2万元竞得中粮天然五谷食品投资有限公司所持中粮五谷道场食品有限公司(下称“五谷道场”)100%股权,同时承担五谷道场5367.947822万元债权,合计代价1.06亿元。这是其近年来外延扩张最大的手笔。

五谷道场方便面曾经以“非油炸,更健康”的形象一飞冲天,年销售额一度号称高达20亿元。然而,自2008年破产整顿以后,五谷道场已沉寂多年。对此前并无大规模并购整合经验的克明面业来说,“拯救”五谷道场让其面临短期压力。在方便面行业整体下滑的大环境下,寻找新的利润增长点是更大的挑战。

巅峰跌落后,五谷道场还剩下什么

五谷道场成立于2001年,曾被业内喻为一匹黑马,用短短的6年时间便做到了全国第六的市场位置。2006年,五谷道场销售额达到15亿。巅峰之时,其创始人王中旺不惜投入18亿元在全国建设38条生产线,并喊出“只计成功,不计成本”的口号。

然而,正是高企的成本压垮了五谷道场。非油炸方便面所需的面粉比油炸方便面的面粉每吨价格高出1000元;一条非油炸方便面生产线的投入达2000多万元,数倍于油炸方便面生产线。此外,作为一家新生品牌,五谷道场不惜重金投入品牌推广,也让其资金持续紧张。

更加残酷的是,面对非油炸方便面市场的激烈竞争,五谷道场方便面的销售价格却只能向油炸方便面看齐,徘徊于成本边缘。

至2007年初,五谷道场资金链断裂,各地工厂陆续被法院查封,终于在2008年被法院宣告破产。2009年2月12日,中粮集团以1.09亿元收购五谷道场,王中旺出局。

资金雄厚的中粮入主后,五谷道场得以持续输血。当时执掌中粮的宁高宁希望五谷道场在方便面市场占领30%左右的份额,并以此打通中粮全产业链终端。

2008年,我国方便面市场结束了连续18年增速20%的成长期。到2015年,中国方便面总产量为362.49亿份,较上年下跌8.54%;方便面销售额为490.91亿元,较上年下跌6.75%,连续4年下滑。方便面市场集中度也不断提高,康师傅与统一方便面两者合计市场份额超过50%。

马太效应下,游离于油炸方便面主流市场之外的五谷道场更是难上加难,业绩持续萎缩。

克明面业投资部总监杨波是此次竞拍五谷道场的项目负责人。在他看来,五谷道场失败的主要问题是“成本过高,性价比低”,其高成本构成主要来自不合理的生产基地布局。“高成本又反过来制约市场销售,导致产品生产规模小,单位成本难以摊薄,形成恶性循环。”杨波告诉《中国经济周刊》记者。

公开信息显示,2015年五谷道场营业收入约为1.26亿元,净利润约为-1.92亿元,资产总计约为1.18亿元,负债合计9.27亿元。

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