美联储开启退市 加息或至后年

2013-12-20 15:51   来源:东方财富网   编辑:Spider  评论0条,我要参与()

  明年1月开始缩减购债规模美股大涨黄金下跌专家称给我国流动性施压人民币或阶段性贬值

  昨日,美联储启动了退市大戏,但平稳成为其主基调。美联储将从明年1月开始小幅缩减100亿美元的购债规模至每月750亿美元,并将在以后根据经济情况逐月加大缩减规模;不过维持目前0~0.25%基准利率不变,而首次加息则可能至2015年年中。

  专家分析认为,开启退市减少了流动性,但同时显示了美联储对经济的乐观预期,这有助风险偏好回暖。

  受此影响,周三道指和标普均创历史收盘新高,道指上涨近300点。亚太和欧洲股市周四也多数走高。而在美元指数大涨情况下,国际金价跌至1211美元的两周低位,累计最大跌幅达2.3%,市场看空氛围浓厚。

  分析称,对中国而言,美联储退市一方面会造成外部流入资金减少但不会大幅流出;另一方面将加大人民币汇率波幅,在保持整体小幅升值的同时或出现阶段性贬值。

  昨日,美联储在今年最后一次议息会议上启动了退市大戏:公开市场委员会委员(FOMC)以9:1的比例通过决议,将目前每月850亿美元的资产购买规模缩从2014年1月开始减至750亿美元;同时,美联储维持基准利率0~0.25%不变。

  有助于风险偏好回暖

  从6月份开始,多次反复和炒作之后,市场对美联储退市预期的反应开始趋于平淡。不过,美联储选择在本月动手仍令投资者感到一些意外,这是对经济和就业市场前景的认可,可能意味着史无前例的刺激政策走向结束。

  市场对此反应比较正面,并未出现像6月那样的剧烈变动。资深金融及投资银行家温天纳表示, 退市措施相对温和,并无超越预期,更重要的是经济复苏信息明确,而预期利率的上升会在2015年后才启动,也有助投资气氛回稳。

  交银国际董事总经理兼首席策略师洪灏认为,尽管时间上略早一些,但缩减的规模低于市场预期的200亿美元,开始退市也同时显示了美联储对经济的乐观预期,而这有助于发达国家的风险偏好回暖,也助涨了美股。

  购债或将于明年底结束

  美联储主席伯南克表示,“如果我们在通胀和就业持续增长方面取得进展,我们将在未来每次会议上(2014年联储预定召开8次货币政策会议)均温和缩减QE,这意味着我们要到明年底时完全结束QE,而不能肯定就是在明年中期。”但伯南克也强调,所采取的行动进程取决于经济数据的好坏。

  昨日,美联储上调了美国2013年经济预期,但放宽了未来两年经济波动区间。

  温天纳预计,尽管QE正式缩减,但美国明年经济增长及失业率将持续改善。

  加息或最早到后年年中

  美联储强化了此前的观点,即退市并不意味着马上加息。最新的美国11月失业率为7%,是五年来的最低。昨日,美联储也将未来四年的失业率预期下调。这意味着加息最早可能在2014年略晚时启动,而2015年启动是较大概率事件。

  “在这背景下,美元利率将维持在目前的0至0.25%之间,估计2015年美国才会开始加息。”温天纳表示。洪灏则预计,以目前情况来看,美联储至少到2015年中都不会加息。

  伯南克将于明年1月底离任,继任者为现任美联储副主席耶伦,政策能否保持延续性备受关注。伯南克明确表示:“我们的政策将保持延续。我一直以来都保持与耶伦的密切沟通,她完全支持我们今天作出的决策。”

  对中国影响:

  资金不会大幅流出对我国货币政策影响小

  影响

  1

  外部流动性减少热钱流入趋缓

  对新兴市场国家而言,美联储退市意味着以前涌入的资金将逐渐回流美国,因为美元利率水平会逐渐走高。中行国际金融研究所副所长宗良认为,“目前中国经济保持平稳的增长趋势,而同时欧洲、日本等其他发达经济体并不会轻易退出宽松,因此预计不会造成大规模的资金流出国内。”洪灏则认为,利差减小将减弱投机资金流入境内的速度。“这有助于央行管理流动性。”

  影响

  2

  人民币汇率或面临阶段性贬值

  宗良指出,美元会涨,但或难以呈现明显升势,因为这会影响美国经济复苏,“人民币阶段性贬值也有一定的合理性。”总体上,预计明年人民币将保持稳定但上下波动的幅度会更大,同时不排除局部贬值的情况。

  另外,宗良认为,在外部流动性减弱的情况下,货币政策在经济平稳的基础上仍会保持中性偏紧。洪灏也表示,美联储退市对我国货币政策的影响也有限。

  市场影响

  国际金价: 提前消化部分利空跌2.3%至1211美元

  宣布缩减购债规模后,国际金价从1240美元/盎司高位一路跌至1211美元的两周低位,累计最大跌幅达2.3%,至昨日16时报1216美元/盎司。市场看空氛围浓厚,中国内地现货黄金价格跌至了241元/克的低位。

  分析称,在此之前的3个月时间里,黄金市场提前消化了削减QE的利空信息;而削减100亿美元的幅度,算不上剧烈。广东国矿经营有限公司董事长肖继忠建议短线投资者可逢高做空;但中长线逢低做多仍可行。(井楠)

  全球股市: 美股再创历史新高全球股市多跟涨A股港股跌

  (详见AⅢ6“A股八连跌”)

  周三道指和标普均创历史收盘新高,道指上涨近300点报收16167.97点。亚太股市周四也多数走高,其中,日本股市周四上涨了271.42点,收盘报15859.22点,涨幅为1.74%,股指创六年新高。澳大利亚普通股指数更是大涨了1.92%。不过,受到A股跌近1%的拖累,恒生指数下跌1.1%,失守23000点。

  欧洲市场也开盘走高,截至昨日17时,德国DAX指数、法国CAC40指数以及英国金融时报100指数涨幅都在1%以上。分析称,削减购债规模,暗示了美国经济正在改善。而QE退出的负面影响市场已提前消化。

  国际汇市:

  2014年或步入“美元年”

  昨日,受美联储缩减QE利好影响,美元指数大0.7%至80.6;美元兑日元涨至104.36创五年高位。非美元货币普跌。截至昨日16时,美元指数维持在80.5附近高位震荡。分析普遍预计,在美联储此后不断缩减QE的预期推动下,美元指数还会有进一步的上行空间,看贬欧元。瑞信称,2014年是美元之年,美元的牛市趋势将从2014年开始,并将持续多年。

(责任编辑:DF083)

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